2019年のブラジルのスタートアップシーンの展望

ブラジルはギリギリ2018年なので今年最後のブログとして2018年を振り返りつつ、2019年のブラジルのスタートアップシーンの展望をまとめてみたいと思います。まずは2018年を振り返りたいと思います。大型Exitの始まり 2018年はブラジルのスタートアップシーンを一言で言うと「大型Exitが始まった年」でしょう。ライドシェアの99が滴滴へ売却されてUS$1BとしてのユニコーンExitが話題になった1月、決済サービスのPagsegroのニューヨーク証券取引所に上場しました。更には教育系のArcoがNASDAQに上場し、それに続いて決済サービスのStoneのNASDAQ上場は今年のNASDAQ最大のディールとなり、一時期企業価値は約1兆円に迫るほどになりました。これで今年はもう終わりかと思いきや、11月にはフードデリバリーのiFoodがUS$500Mの追加調達を受け、既にユニコーンレベルになっていることが公表されるという、ニュースの多い年となりました。大型調達が国内で実現可能にもう大型案件は出尽くしたかというまだまだそんなことはなく、100億円以上の投資を受けたスタートアップも既にユニコーンレベルにあった無店舗銀行のNubankのほか、同じく無店舗銀行のNeon... Read More

bxblue創業者グスタヴォ・ゴレンスタイン　インタビュー Part 3

bxblue創業者グスタヴォ・ゴレンスタイン　インタビュー Part 2

ブラジルの起業家に幼少期から成功までの道のりを語ってもらうブラジル・ベンチャー・キャピタルの独占インタビューシリーズ。今回はポウピ（Poup）を起業後売却し、現在２つ目のスタートアップとなるベーシスブルー（bxblue）というフィンテックのスタートアップを立ち上げたグスタヴォ・ゴレンスタイン氏のインタビューです。 bxblueはシリコンバレーのYコンビネーターのプログラムにも参加したスタートアップで、私どもブラジル・ベンチャー・キャピタルもYコンビネーターに投資を受ける前の段階で出資しているスタートアップです。第二部ではグスタヴォの最初のスタートアップ、Poupの起業に至るまでのストーリーを語ってくれます。ブラジル帰国後のチャレンジビジネスを始めようと、ブラジルに戻りました。コカ・コーラから魅力的なプロポーザルがあり、アップル、Googleなどからも魅力的なチャンスを頂きました。でも、私は当初のプランを揺るぎなく維持していました。そして、私が今何をしているのかと誰かに尋ねられた時の答えは、「失業中だよ」というもの。実際に動かしているプロジェクトがない限りは、起業をしているのだとは言いたくなかったんです。このような返事しかできないことは私にとってとても苦痛でした。私はブラジルのスタートアップ関連の人を誰も知りませんでした。なので、その業界のイベントに行き、その道の人たちと会話をするように務めました。私はこのように話しました。「ロンドンから戻ったばかりなんです。（当時ブラジルではまだあまり普及していませんでしたが）リーン・スタートアップのようなセオリーに関して修士号を取りました。具体的に助けが必要でしたら、講演会もできますよ。」すると、スタートアップ・ファームのようなアクセラレーターから呼ばれるようになり、このエコシステムをより知るようになりました。ロンドン時代に、イラン・ベン・サバットという名のイスラエル人の大親友ができました。彼は一緒にプロジェクトをやるよう提案をしてくれました。「そのビジネス自体がうまく行くかどうかなんて重要じゃないんだ。そうじゃなくて、我々の議論を続けて一緒に何かをやろうじゃないか！」私は了解し、リサーチを行いました。彼はロンドン出身で、私はブラジル人。私たちのリサーチの中で、Quidcoというキャッシュバックを行うロンドンの企業に注目しました。キャッシュバックのビジネスコンセプトは2011年のブラジルでは新しいものでした。ブラジルではようやくPeixe... Read More

bxblue創業者グスタヴォ・ゴレンスタイン　インタビュー Part 1

『中小企業経営者が海外進出を考え始めた時に読む本』出版のご案内

この度『中小企業経営者が海外進出を考え始めた時に読む本』をクロスメディア・パブリッシング様から出版させて頂きましたのでご案内いたします。私はこれまでに、ベイン・アンド・カンパニーの東京オフィス、サンパウロオフィスで日本企業の海外進出や外資系企業の日本進出プロジェクトを数多く経験してきました。現在も自分自身が個人として海外進出に悪戦苦闘している中ですし、複数の日本企業のラテンアメリカ事業の立上げに様々な形で携わっております。そんな中、日本企業の海外進出のご相談を数多く頂くようになったのですが、多くの日本企業と話している中で、最初にお話する内容が非常に似通ってくるようになったことに気が付きました。また、多くの企業に共通した違和感も抱えるようになりました。私自身海外進出に成功したわけではなく、1人のビジネスパーソンとして日々必死にやっているだけしかありません。また、進出企業も各社それぞれの状況があると思います。したがって、本書は海外進出の成功マニュアルではありませんし、そんな共通した成功マニュアルなどは存在しないと思っています。また本書は特にリソースの限られた中小企業の経営者の方を対象にしておりますので、大企業ではまた勝手も違うかもしれません。ただ、ある種共通したスタンス・心構えといったものを整理したにすぎません。本書では日本企業の海外進出状況を振り返りつつ、海外進出のよくある失敗パターン、その失敗の原因と、正しいスタンスについてのこれまでの私の経験から思うところを非常にシンプルにまとめたものです。本書を読まれた方に少しでも海外進出の「心の準備」の一助となる部分があれば幸いです。 ... Read More

Conta Azul創業者ヴィニシウス・ホヴェダ　インタビュー, Part 3

ブラジルの起業家に幼少期から成功までの道のりを語ってもらうブラジル・ベンチャー・キャピタルの独占インタビューシリーズ。クラウド経理システムをブラジルで提供するコンタアズウ（ContaAzul）を立ち上げたヴィニシウス・ホエダ氏のインタビュー最終章です。コンタアズウはこのインタビューの直後、2018年の4月3日にUS1億ドルの資金調達も発表され、もうIPOまでカウントダウンという段階に入ったようです。ブラジルへの帰国 500... Read More

Conta Azul創業者ヴィニシウス・ホヴェダ　インタビュー, Part 2

ブラジルの起業家に幼少期から成功までの道のりを語ってもらうブラジル・ベンチャー・キャピタルの独占インタビューシリーズ。クラウド経理システムをブラジルで提供するコンタアズウ（ContaAzul）を立ち上げたヴィニシウス・ホエダ氏のインタビュー第二部です。コンタアズウはこのインタビューの直後、2018年の4月3日にUS1億ドルの資金調達も発表され、もうIPOまでカウントダウンという段階に入ったようです。コンタアズウはブラジル企業として初めて500... Read More

Conta Azul創業者ヴィニシウス・ホヴェダ　インタビュー, Part 1

ブラジルの起業家に幼少期から成功までの道のりを語ってもらうブラジル・ベンチャー・キャピタルの独占インタビューシリーズ。今回はコンタアズウ（ContaAzul）というクラウド経理システムをブラジルで提供する企業を立ち上げたヴィニシウス・ホエダ氏のインタビューです。コンタアズウはブラジルでも盛り上がっているフィンテックの先頭を走るスタートアップで、次のIPOに最も近いと噂されていましたが、このインタビューの直後、2018年の4月3日にはUS1億ドルの資金調達も発表され、もうカウントダウンという段階に入ったようです。第一部ではヴィニシウスが幼少期きから起業に至るまでのストーリーを語ってくれます。ヴィニシウス・ホヴェダ・ゴンサウヴェス：Vinicius... Read More

ブラジルのフィンテック　Nubankが今年3社目のユニコーンに

2018年はブラジルのITスタートアップにとって歴史的な年になるかもしれません。1月3日にライドシェアの99がソフトバンク傘下の滴滴に買収されユニコーンとなった3週間後の1月24日にはPagseguroがニューヨーク証券取引所に上場してユニコーンとなったあと、3月2日現在では時価総額がUS$10Bにまで達しています。そして2月28日にはブラジルのフィンテックの象徴的な存在でもあるNubank（ヌーバンク）がシリーズEとしてUS$150Mを企業価値B$1Bを超える条件での資金調達を完了し、この2ヶ月で3社目のユニコーンとなりました。 Nubankは2013年にDavid... Read More

Ciatech創業者マルセロ・サトウ　インタビューPart 3: Ciatech売却と新たなキャリア

ブラジル・ベンチャー・キャピタルの起業家インタビューシリーズ。企業向けのエデュテックで大きく成長したCiatechをブラジルのデジタルビジネス大手UOLに売却したマルセロ・サトウ氏のインタビューの最終章です。自分で長い年月をかけて育ててきた事業を離れる難しさとその後のキャリアについて語ります。社内体制の強化の必要性わが社に関心を寄せる海外投資ファンドが現れたことで、会社の大きな弱点が明らかになってきました。それは、これまで深く考えたことのなかったマネージメントやガバナンスといった点でした。これまで、外部株主がいなかったために、独立的に会社を運営することができていたのは非常に良かったのですが、そのままでは企業が成長するにつれて、十分な体制とは言えなくなってきました。海外の投資ファンドは将来の事業計画を求めてきましたが、社内には日々の支払と請求を行う経理的な機能しかなく、会社の将来を計画を立てて考えるということを全くしてきませんでした。結局、この弱点によって、会社のバリュエーションが本来あるべき企業価値よりも20%から30%も低く見積もられてしまいました。当時、私は会社のIT部門を、アレックスは営業面を担当していましたが、これらの弱点を克服すべく、2011年の人事異動で私の部下だったIT部門の部長を私のポジションに昇格させ、私がファイナンスの担当役員となることにしました。同時に、ある程度の規模がある企業に相応な社内システムを導入しました。こうした経営企画面での強化によってCiatechは予想以上の成長を遂げることができました。当時数億円だった売上規模を3年間で倍増させることができたのです。それまでは事業計画など考えずにやってきたのですが、将来を見据えることで必要な投資などの施策を早い段階で打つことで企業の持つポテンシャルを最大限発揮させられること重要さを肌で感じました。新たなパートナーの参画 2011年から2013年、会社は更なる飛躍を遂げました。私が財務担当役員として社内体制を整えたことに加えて外部から株主が新たに参加したのです。アレックスはブラジルの起業家コミュニティのイベントなどに頻繁に通っていましたが、Endeavorが催したイベントでアステラ・インベストメントというファンドのトップであるエジソン・ヒゴナッチと知り合いました。エジソンはメンターとなり、私たちになかった視点で様々なアドバイスをくれました。その後、エジソン率いるアステラが2012年に出資し、株主として一緒に会社を成長させていくパートナーとなります。このパートナリングによってCiatechはまた一段高いステージにレベルアップすることができました。 Ciatechそ創業した当時は自分達から投資家を探すということはしていませんでしたし、その必要もありませんでした。また、当時のブラジルのスタートアップに対する投資環境も未熟なものでした。しかしブラジルのスタートアップへの投資環境は大きな変化を遂げており、成長のための資金調達がしやすい環境が整いつつありました。エジソンが投資家として十分な経験があったことで、ファンドとのやり取りもスムーズに行うことができるようになりました。私たちは事業計画を収益源ごとの実績に基づいてファイナンシャルにも、オペレーショナルにも立てることができるようになり、「もし1000万レアルあったら何に投資するか」といった質問にも答えられるようになりました。エジソンが入る前はとてもそんな質問に答えるスキルも準備もありませんでした。こういった質問に答えることは自分たちにとっても重要なものでした。これまで自社のオーガニックな成長のみを考えてきたのですが、投資を受けることでその成長を加速させることを考えられるようになったからです。投資家たちが好んで使う「指数曲線的な成長」という観点と投資を結び付けて話せるようになりました。 Ciatechは創業当初から大手のクライアントのプロジェクトを受けることができたこともあり、それまで自社の利益だけで成長を続けてきました。そして、私たちの目的も大金を手にすることではなかったので、こうした投資家と話をしたものの、1レアルも必要ではありませんでした。その後、ブラジルのオンラインビジネスのコングロマリットであるUOLが私たちにアプローチしてきました。Ciatechは資金を必要とはしていませんでしたが、UOLは教育部門のホールディングカンパニーを立上げ、インターネットの教育事業のリーダーになるという大きな戦略を打ち出しており、そのために傘下に置く事業とともに教育事業全体をリードする経営陣を探していたのです。こうしてUOLとの話を定期的に行う2012年の年末頃、別のベンチャーキャピタルからの出資の話も並行して進みつつありました。私もアレックスもCiatechを売却するということに抵抗があったのです。しかし一方では、今後事業を違うレベルで拡大できるようなパートナーを必要としていることも理解しつつありました。この時点でCiatechは企業向けのオンライン研修市場の大手プレイヤーの1社となっていました。創業から16年間、アステラの投資を受けるまですべて自分たちの資金で成長してきました。しかし同時にこのままどこまで成長するのか、本当に自分たちだけで頂点に立てるのかという懸念もありました。私もアレックスも大学の卒業前から心血を注いできたCiatechを売ることには当然抵抗がありました。私たちの卒業制作でもあり、私たちの最初の子供でもあり、会社自体を愛していました。Ciatechで10年以上をともにした仲間である家族のようなエンジニアが何人もいるわけですから。事業をはじめた時とは真逆で、非常に難しい決断を迫られていると感じていました。しかし、こうした要素をすべて考えた上で、ここまでの長い道のりを振り返りつつ、目の前にあるオポチュニティを考えた時に、今後の事業をより安心して進められる、リスクを最小化する決断をしました。最終的には大きな買収金額のオファーを受けたことに加えて、UOLとともにブラジルのインターネット教育事業のリーダーとなるという可能性も含めて、UOL... Read More